市场上有一种流行的日间对冲套利，即做多强势品种，做空弱势品种，

并在当天晚些时候的同一时间平仓获利。例如，2014年5月22日上午，利用“多铁矿石空线”套利交易。

由于铁矿石和螺纹的最小变化单位是1元/吨，但两个品种的价格差异很大，当铁矿石变化1个单位时，

投资头寸的价值将变化1.399%(假设期货保证金比率为10%)，而当线程变化1个单位时，投资头寸的价值仅变化0.25%。

差别很明显，在这种情况下，一般应先去交易单位变动占价格比重较大的品种——铁矿石，

成交后立即以当期价格进行另一品种——线程的交易，可以避免因单位变动引起的“滑价”造成不必要的损失，特别是在当天套期保值这样的环境下。

另外，假如两个品种之间交易活跃程度差异较大(如橡胶板到纤维板，塑料到PVC)，则应先去比较不活跃的品种，

即先成交纤维板或PVC板，然后立即成交当前活跃品种橡胶板或塑料板的价格。

这样可以避免由于交易时差导致的活跃品种的快速变化而造成不必要的损失。

做螺纹钢期货提示!

技术差异套利

技术状态的表现主要体现在k线(及其组合)和平均线系统上，这是两种较为有效的技术工具。

一种情况是，对于同类型的品种(相关性比较高)，假如品种A在中短期等平均线之上，且平均线系统同向发散，

另一个品种B与中短期移动平均线相互交织，移动平均线系统也相互交织，因此应采用“多A短B”的套利策略。

如2014年4月和5月豆粕和豆油品种之间的情况。

另一方面，假如K系(组合)在一定时期内，品种A有连续的正K系或正K系所占比例非常大，而品种B则没有这种现象。

即使负K线占A比较大，也应采用“多A空B”的套利策略。假如2014年5月9日至14日之间的PTA品种走出四链接杨K线，

甲醇品种仅走出“两阳两星”的k线组合，重心仅略有上升，说明这一时期多头效应对pta的作用力度较大。

因此，这也导致了后期pta比甲醇的进一步反弹。

期货市场仓位限制带来的套利机会

期货市场存在着交割制度，也存在着仓单概念。仓单是指尚未交付但已准备交付的“保质(质量等级)货物”，并已登记在指定的交易所存放。

同时，交易所对各类仓单的有效期有一定的规定，特别是农产品(000061，库存条)或化学品等保存期较短的商品。

比如塑料仓单一般要求在3月份取消，所以由于塑料期货的主合约一般在“1、5、9月”执行，

因此，总的来说，1月份合同的塑料压力最大。这将导致1月合约和5月合约之间的价差发生特殊变化，

例如，5月和1月之间的利差继续扩大，并超过了历史上的最大范围。例如，在2010年12月，

塑料期货1105合约与1101合约的价差一度达到1400元/吨以上，明显超出常规价差区间。

做螺纹钢期货提示!

套利机会主要在合约置换过程中

当市场资金开始进入遥远月份的下一个主要合约时，由于资本冲击的作用，期货价格往往受到短期非理性的推动。

这导致当前主合同和下一个主合同之间的价差发生不合理的变化。在这种情况下，通常存在短期套利机会。

如2014年6月初郑糖期货价格下跌期间，由于市场资金向1501合约转移，跌幅调整

正大国际金融控股有限公司(ZHENG DA INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDING LIMITED)为香港证监会辖下之持牌法团(证监会中央编号:BOP620), 从事第2类及第5类受规管活动即期货合约交易及就期货合约提供意见，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。正大国际致力于为客户提供安全、 先进和高效的交易平台。交易员24小时值班，客户可通过电话、微信、QQ 、邮件第一时间联系到我们的交易员团队。